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　　自11月上旬起ღ★✿✿，光伏板块上市公司多次出现集体大跌ღ★✿✿。其中11月21日ღ★✿✿，超120只个股下跌ღ★✿✿，光伏板块指数跌幅高达-5.75%ღ★✿✿。截至今日（12月3日）ღ★✿✿，通达信光伏设备指数已跌至499.24点ღ★✿✿，相比11月11日的592.03点高点跌了15.7%ღ★✿✿。

　　12月3日ღ★✿✿，光伏板块再度整体萎靡ღ★✿✿，76只光伏股飘绿ღ★✿✿。截至收盘ღ★✿✿，光伏设备指数下跌1.17%ღ★✿✿。其中ღ★✿✿，国晟科技（SH:603778）ღ★✿✿、双良节能（SH:600481）ღ★✿✿、爱旭股份（SH:600732）跌幅均超过3%ღ★✿✿；晶科能源（SH:688223）ღ★✿✿、晶澳科技（SZ:002459）ღ★✿✿、天合光能（SH:688599）ღ★✿✿、中来股份（SZ:300393）等跌幅均超过2%尊龙凯时人生就是博ღ★✿✿。

　　这与年中以来光伏板块的集体上涨形成鲜明对比ღ★✿✿。原本在政策反内卷和硅料收储两大利好支撑下ღ★✿✿，光伏股走出了触底回升的良好走势ღ★✿✿：到9月5日ღ★✿✿，已有多只光伏股较4月初翻倍ღ★✿✿；到10月9日ღ★✿✿，A股光伏设备板块年内实现上涨23.1%ღ★✿✿。然而ღ★✿✿，大好形势已经不在了ღ★✿✿。

　　光伏产业链的情况也不乐观ღ★✿✿。硅料价格自9月下旬以来已连续9周未上涨ღ★✿✿，硅片和电池片则自10月中下旬以来连续下降ღ★✿✿，以N型G12R为例ღ★✿✿，单片价格跌掉了2毛钱ღ★✿✿；电池片主流成交价格也跌掉了2分钱ღ★✿✿。组件端近期则传出5家企业降价促销消息, 降价幅度1-2分钱ღ★✿✿，意味着下半年组件好不容易上涨的1-2分钱ღ★✿✿，又要跌没了ღ★✿✿。

　　光伏股回调和产业链价格的下跌ღ★✿✿，反应的是市场对行业信心的严重不足尊龙凯时人生就是博·(中国)官网ღ★✿✿。那么ღ★✿✿，此前推动行业见底反转的两大逻辑（政策反内卷和硅料收储）ღ★✿✿，是否已生变？这是光伏复苏路上的正常回调ღ★✿✿，还是又一个“倒春寒”？

　　光伏行业深陷寒冬ღ★✿✿，主要原因是行业过剩产能迟迟未能出清青青草国产线观观看ღ★✿✿，进而导致整个行业深陷价格内卷ღ★✿✿。自今年上半年起ღ★✿✿，反内卷成为了光伏行业的头等大事ღ★✿✿。

　　7月1日举行的中央财经委员会第六次会议明确提出ღ★✿✿，要“依法依规治理企业低价无序竞争ღ★✿✿，引导企业提升产品品质ღ★✿✿，推动落后产能有序退出”ღ★✿✿。这向外界传送出一个明确信号——光伏行业反内卷已上升为国家战略ღ★✿✿。

　　之后工信部牵头ღ★✿✿，多次召开行业会议布置反内卷工作ღ★✿✿。其中规格较高的是8月19日的光伏座谈会ღ★✿✿，工信部ღ★✿✿、发改委ღ★✿✿、国家能源局等六部门联合召开ღ★✿✿，会上明确提出“加强产业调控ღ★✿✿，遏制低价无序竞争ღ★✿✿，规范产品质量ღ★✿✿，支持行业自律”四大举措ღ★✿✿，并明确要打击低于成本价销售ღ★✿✿、虚假营销ღ★✿✿、降低质量管控ღ★✿✿、虚标产品功率ღ★✿✿、侵犯知识产权等行为ღ★✿✿，这也被行业评价为务实且切中症结要害ღ★✿✿。

　　正是在这一系列举措下ღ★✿✿，行业普遍认为国家整治光伏行业无序扩产ღ★✿✿、恶性竞争是“动真格”的了ღ★✿✿，更多强力措施可能很快就会出台铁路桥梁ღ★✿✿，ღ★✿✿，出清过剩产能ღ★✿✿、行业重回正轨指日可待ღ★✿✿。

　　正是在此预期下ღ★✿✿，资金开始回流ღ★✿✿，下半年光伏股集体回温ღ★✿✿，价格不断创下阶段性新高ღ★✿✿。到9月5日ღ★✿✿，已有多只光伏股较4月初翻倍ღ★✿✿。到11月份ღ★✿✿，市值超千亿的光伏企业也由上半年的2家上升到4家——在阳光电源（SZ:300274）ღ★✿✿、隆基绿能（SH:601012）基础上ღ★✿✿，新增通威股份（SH:600438）和特变电工（SH:600089）ღ★✿✿。

　　但是ღ★✿✿，这些向好预期还是经不住行业现实的拷问ღ★✿✿，行业内外对政策“雷声大ღ★✿✿、雨点小”的质疑声四起——喊了很久的推动光伏产能出清ღ★✿✿，实质性的政策一个都没见到ღ★✿✿。反倒是还有企业继续在产能扩张ღ★✿✿，地方国资在接盘濒临倒闭的光伏企业来“兜底”……反应到股市就是资金“认错”出逃ღ★✿✿，上涨的光伏股被打回原形ღ★✿✿。

　　客观来看尊龙凯时人生就是博·(中国)官网ღ★✿✿，目前的政策出台确实是未达预期ღ★✿✿，这导致行业向好预期严重受挫ღ★✿✿。但反内卷相关工作一直在推进中ღ★✿✿，在各个环节上都在逐步落地ღ★✿✿。

　　例如ღ★✿✿，工信部发布的《光伏制造行业规范条件（2024年本）》ღ★✿✿，明确新建及改扩建项目需满足平均光电转换效率ღ★✿✿、多晶硅料能耗等技术门槛ღ★✿✿，并将最低资本金比例提高至30%ღ★✿✿，抑制非理性扩张 ღ★✿✿。

　　再比如ღ★✿✿，在相关部门呼吁下ღ★✿✿，央国企在光伏组件集采招标中ღ★✿✿，已经不再将低价中标作为惯例标准尊龙凯时人生就是博·(中国)官网ღ★✿✿，ღ★✿✿，技术及商务评分权重已提升至50%甚至更高ღ★✿✿，组件转换效率ღ★✿✿、质保方案ღ★✿✿、衰减率ღ★✿✿、企业资质ღ★✿✿、信誉要求ღ★✿✿、业绩要求等都是重要参考指标ღ★✿✿。

　　此外ღ★✿✿，华电ღ★✿✿、三峡等多家央国企还率先改变了组件竞标门槛ღ★✿✿，以23.8%的效率标准划定高效组件标段ღ★✿✿，让BC交通安全ღ★✿✿，ღ★✿✿、HJT和TOPCon产品同台竞技ღ★✿✿，引导行业由“拼价格”转向“拼价值”ღ★✿✿。

　　此外ღ★✿✿，值得注意的是ღ★✿✿，继光伏之后ღ★✿✿，近期工信部又组织召开了动力和储能电池行业制造业企业座谈会ღ★✿✿，会议内容围绕“规范产业竞争秩序ღ★✿✿、推动高质量发展”ღ★✿✿，与光伏类似ღ★✿✿。

　　这向外界传递的信号是尊龙凯时人生就是博·(中国)官网ღ★✿✿，官方是在针对反内卷“憋大招”ღ★✿✿，其范围不仅局限于光伏ღ★✿✿，而是面向整个新能源甚至更多领域ღ★✿✿。官方的目标是通盘考虑青青草国产线观观看ღ★✿✿、标本兼治ღ★✿✿，这意味着未来的政策力度很可能会超预期ღ★✿✿。

　　综合来看ღ★✿✿，我们完全可以相信ღ★✿✿，政策反内卷并没有熄火ღ★✿✿，而是在不断完善推进中ღ★✿✿，不妨对相关政府部门更多一些耐心ღ★✿✿，静待政策出台的那一天ღ★✿✿。

　　整个光伏产业链条上ღ★✿✿，硅料端的供需矛盾最引人关注ღ★✿✿。中国光伏行业协会的数据显示ღ★✿✿，2025年全球硅料实际需求量约85万吨光伏ღ★✿✿，ღ★✿✿，但产能已达到140万吨ღ★✿✿，过剩比例高达65%ღ★✿✿。

　　因此ღ★✿✿，当龙头企业发起硅料收储整合的动作时ღ★✿✿，对全行业的刺激和带动作用是非常明显的ღ★✿✿。硅料端处于产业链上游ღ★✿✿，其产能供应影响着整个产业链的供需ღ★✿✿。相比下游ღ★✿✿，硅料产能更为集中ღ★✿✿，解决硅料端的产能过剩就好比“拧紧了水龙头”ღ★✿✿，势必将带动整个光伏产业链的产能调控ღ★✿✿。

　　今年5月份ღ★✿✿，硅料收储计划开始大致成型ღ★✿✿：硅料头部企业以及金融机构计划出资联合组建硅料平台公司ღ★✿✿，以百亿资金撬动700亿元基金ღ★✿✿，“承债式”收购其他硅料企业约100万吨产能并关停ღ★✿✿，最终将行业开工率控制在60-70%左右ღ★✿✿。该方案最初计划于今年3季度末完成收购ღ★✿✿。

　　受收储利好消息影响ღ★✿✿，硅料价格从7月初到9月中旬连续上涨12周ღ★✿✿，其中n型复投料和n型致密料每吨成交价上涨了2.12万元和1.78万元ღ★✿✿，涨幅均在55%左右ღ★✿✿，颗粒硅价格也上涨了48%ღ★✿✿。受到带动ღ★✿✿，7-10月硅片价格分别上涨了0.34-0.54元/片ღ★✿✿；同期电池片主流价格的涨价4分钱ღ★✿✿，组件也上涨了1-2分钱尊凯ღ★✿✿。

　　然而ღ★✿✿，之后硅料收储平台却迟迟未落地ღ★✿✿。唯一稍提振人心的消息是在10月28日ღ★✿✿，协鑫集团董事长朱共山在央视《经济半小时》节目中透露ღ★✿✿，“17家龙头企业基本都签字了ღ★✿✿，预计年内落地”ღ★✿✿。但很快在11月12日ღ★✿✿，某光伏龙头董秘评论收储平台“黄了”的谣言又给行业带来扎心一刀ღ★✿✿，投资者乐观预期遭遇迎头痛击ღ★✿✿。

　　尽管当天中国光伏行业协会执行秘书长刘译阳亲自下场辟谣ღ★✿✿，“我们努力推进行业自律和反内卷工作……光伏行业不走出内卷式恶性竞争我们誓不罢休ღ★✿✿。”这一天仍然成为光伏股由升到降的拐点ღ★✿✿，多只光伏股当天被打到跌停板上ღ★✿✿。

　　硅料收储要想做成ღ★✿✿，难度自然是不小ღ★✿✿，必须跨越多道难关ღ★✿✿。比如ღ★✿✿，如何引导中小企业退出？给予退出产能什么价位合理？最关键的是尊龙凯时人生就是博·(中国)官网ღ★✿✿，百亿起步资金从哪里来？此外ღ★✿✿，硅料收储还面临龙头垄断风险等争议ღ★✿✿。

　　但难并不意味着硅料收储完全没有希望ღ★✿✿。11月18日ღ★✿✿，通威集团主席刘汉元就专门作出回应ღ★✿✿，“尽管（进展）低于预期ღ★✿✿，但目前为止ღ★✿✿，我们对通过行业自律来实施有效整合仍充满信心ღ★✿✿。”

　　更加积极的变化在于ღ★✿✿，目前来自行业的市场化调整已经在悄然进行青青草国产线观观看ღ★✿✿。据硅业分会表示ღ★✿✿，当前整个光伏产业链都在坚守“一荣俱荣ღ★✿✿、一损俱损”的稳价共识ღ★✿✿。面对行业淡季ღ★✿✿，11月两家头部企业均执行了较大幅度的减产降负荷计划ღ★✿✿，同期行业硅料产量12万吨ღ★✿✿，较上月下降14%ღ★✿✿。

　　此外ღ★✿✿，一些光伏企业已主动退出了硅料产能ღ★✿✿。如东方日升今年已将聚光硅业出售ღ★✿✿、弘元绿能也将其持有的多晶硅企业内蒙古鑫元27.0737%的股权全部转让ღ★✿✿。市场竞争的优胜劣汰机制ღ★✿✿，正在推动硅料生态的好转ღ★✿✿，供需的天平正在一点点发生倾斜青青草国产线观观看ღ★✿✿。

　　政策方面尊龙凯时 - 人生就是搏!ღ★✿✿。ღ★✿✿，国家标准委修订的《硅多晶和锗单位产品能源消耗限额》新国标也已进入征求意见阶段ღ★✿✿。新标准中ღ★✿✿，硅料一级能耗为5kgce/kgღ★✿✿、二级为5.5kgce/kgღ★✿✿、三级为6.4kgce/kgღ★✿✿。当前硅料和硅片环节平均能耗都高于三级能耗标准ღ★✿✿，新政策的出台将会淘汰掉一大批能耗过高的硅料产能青青草国产线观观看ღ★✿✿。

　　尽管政策反内卷和硅料收储这两大举措尚未达到预期ღ★✿✿，但实际一直都在推进中ღ★✿✿。更重要的是尊龙凯时人生就是博·(中国)官网ღ★✿✿，反对内卷青青草国产线观观看ღ★✿✿、倡导理性竞争的市场氛围已经形成ღ★✿✿，优胜劣汰的效果也已初显ღ★✿✿，供需平衡的拐点比以往任何时候都更加靠近ღ★✿✿。

　　我们应该坚信ღ★✿✿，推动光伏企稳向好的底层逻辑没有变ღ★✿✿，“倒春寒”不会来临ღ★✿✿。退一万步说ღ★✿✿，即使不乐观ღ★✿✿，这个时候也没有任何理由对光伏悲观ღ★✿✿。

　　9月24日ღ★✿✿，在联合国气候变化峰会上ღ★✿✿，习近平主席发布了中国新一轮国家自主贡献（NDC）目标ღ★✿✿：风电和太阳能发电总装机容量达到2020年的6倍以上ღ★✿✿、力争达到36亿千瓦ღ★✿✿。NDC目标为中国光伏未来十年的高速增长ღ★✿✿，树立了确定性尊龙凯时人生就是博·(中国)官网ღ★✿✿。

　　对中国光伏的未来ღ★✿✿，“风物长宜放眼量”是应有的视野ღ★✿✿，“让子弹飞一会儿”是该有的耐心ღ★✿✿。中国的新能源之光不会熄灭ღ★✿✿，全行业凝聚共识ღ★✿✿、树立信心ღ★✿✿，光伏行业必将很快走出黑暗ღ★✿✿，迎来破晓时刻ღ★✿✿。